Londra merkezli varlık yönetimi şirketi Eurizon’un CEO’su Stephen Jen’e göre, dolar son dönemde bir toparlanma yaşansa da, önümüzdeki dönemde dünyanın geri kalanında büyümenin toparlanmasıyla daha da değer kaybedecek.
Uzun süredir doların değer kaybedeceğini öngören ve “Dolar gülümsemesi” teorisiyle tanınan Jen, 2025’teki yaklaşık yüzde 7’lik düşüş yaşayan dolar endeksinin, ABD Başkanı Donald Trump’ın görev süresinin geri kalan kısmında ilave yüzde 13,5 düşüş yaşayacağı görüşünde. Doların daha da zayıflaması, “dolar gülümsemesi” çerçevesine de uyuyor.
Bu çerçeve, doların gücünün genellikle ABD ekonomisinin güçlü ya da derin bir durgunluk içinde olduğu dönemlerde ortaya çıktığını, büyümenin sadece ılımlı bir şekilde önde ya da geride olduğu dönemlerde ise doların zorlandığını öne sürüyor. Jen, son haftalarda bazı kayıplarını telafi etmesine rağmen, “doların bir sonraki büyük hareketinin yine düşüş yönünde olacağını” söyledi. Dolarda bu yıl şimdiye kadar yaşanan kayıpların, ABD’de uygulanan politikaların sermayeyi dolar varlıklardan uzaklaştırmasına bağlayan ancak bu sermayenin Avrupa veya Asya’ya çok fazla yönelmediğini belirten Jen, “Hala ABD ekonomisinde yumuşak bir iniş bekliyoruz ve bu, dünyanın geri kalanındaki hızlanmayı tamamlayacaktır” dedi.
Zorlu bir küresel ticaret savaşına rağmen, Avrupa’da büyümenin iyileşmesi ve Çin’in hala “aşırı rekabetçi” olması nedeniyle, küresel ekonominin daha iyi performans göstereceği yönündeki beklentilerin umut verici olduğunu söyleyen Jen, bu durumun doların cazibesinin azalacağını ima etti. Jen ayrıca, Trump yönetiminin canlandırmayı taahhüt ettiği ABD imalat sektöründeki maliyetleri düşürmek için doların daha da değer kaybetmesi gerektiğini söyledi.
Bu arada Jen dolar gibi büyük rezerv para birimlerine karşı artan isteksizliğin, altın ve Bitcoin’de rekor yükselişleri tetiklemeye devam etmesini bekliyor. Jen sonuç olarak, ABD’nin “birden fazla yıl sürecek dolar ayarlamasının üçüncü veya dördüncü aşamasında” olduğunu söyledi.